深圳市福田區(qū)上梅林
卓越城一期1棟502
中瑞勤風(fēng)險控制公司?
CN RISK CONTROL
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案例分析?
CASE STUDY
廣東新大地生物科技股份有限公司-案例點(diǎn)評
行業(yè)風(fēng)險
第一、現(xiàn)有低產(chǎn)油茶林面積較大，改造壓力較重
油茶林與其它經(jīng)濟(jì)林相比，效益相對較低。油茶林品種老化，經(jīng)營粗放，在油茶主產(chǎn)區(qū)是一個共性問題，只有通過大面積的優(yōu)良油茶品種更新?lián)Q代造林，油茶潛在的資源優(yōu)勢才能轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢。目前，全國油茶主產(chǎn)區(qū)油茶種植面積5,080
萬畝，其中高產(chǎn)油茶林面積僅1,567
余萬畝，良種推廣率約30%，其主要原因在于大面積的推廣應(yīng)用需要大量資金支持，且由于油茶樹的生長特性，從種植到豐產(chǎn)一般需要5～8
年的時間，投資回收期一般長達(dá)八到十年。
第二、消費(fèi)者認(rèn)知度不高，市場拓展壓力較大
油茶籽油被譽(yù)為“東方橄欖油”，其化學(xué)組成、脂肪酸比例與橄欖油相似，一些指標(biāo)還要優(yōu)于橄欖油。由于種種原因，人們對橄欖油特性的認(rèn)識卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于對茶油的認(rèn)識，一般認(rèn)為橄欖油是高品質(zhì)油，而對茶油的認(rèn)識和了解甚少，只是在油茶主產(chǎn)區(qū)人們才對其有一定的了解，我國北方和西部大多數(shù)地區(qū)對茶油基本處于陌生狀態(tài)。
由于目前我國油茶的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展還處于初級階段，市場尚處于培育期，消費(fèi)者對油茶籽油的認(rèn)知度不高，且油茶籽油的成本較高，其市場價格比目前主流草本類食用油高出2～3 倍，油茶籽油的主要消費(fèi)對象為中高收入人群，其消費(fèi)量占我國食用油總量的比例很低。
第三、精煉茶油的質(zhì)量及安全風(fēng)險
2010 年，個別茶油生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)品出現(xiàn)了苯并（a）芘含量超標(biāo)問題，引起了社會關(guān)注，對油茶行業(yè)造成一定不利影響。
第四、原材料價格波動
油茶與其他果樹等經(jīng)濟(jì)型作物類似，油茶果的產(chǎn)量會出現(xiàn)一定的周期性變化，即果樹的“大小年”現(xiàn)象。一般情況下，油茶果的產(chǎn)量會在年度間呈現(xiàn)高低交替的規(guī)律，油茶籽價格也會隨著油茶果產(chǎn)量的波動而波動。
第五、享受稅收優(yōu)惠政策變動風(fēng)險
自2007 年度起，茶粕銷售收入免征增值稅，2011年度、2010 年度和2009
年度，新大地茶粕銷售收入免征的增值稅分別為180.65萬元、168.40 萬元和140.51 萬元。2011 年度、2010 年度和2009
年度，新大地銷售油茶苗收入免征的增值稅分別為40.04 萬元、30.88 萬元、7.47 萬元。新大地2010 年開始生產(chǎn)有機(jī)肥，2011
年度和2010 年度免征的增值稅分別為133.49 萬元、29.23 萬元。
2011 年度、2010 年度和2009 年度，新大地的上述增值稅減免對凈利潤的影響合計為206.81 萬元、74.42 萬元和7.73
萬元，占公司當(dāng)年凈利潤的比例分別為5.77%、3.30%和0.54%。如國家上述優(yōu)惠政策發(fā)生重大變化，則會給公司的盈利水平帶來不利影響。
企業(yè)自身的風(fēng)險
第一、原材料集中采購、跨年采購風(fēng)險
新大地產(chǎn)品的主要原材料是油茶籽和茶餅，油茶籽收獲具有季節(jié)性。由于原材料成本占公司主營業(yè)務(wù)成本的比例較高，原材料采購具有明顯的季節(jié)性，公司原材料采購款需要即時支付，因此在原材料采購季節(jié)，企業(yè)需要籌集足夠的采購資金，并需要具有較強(qiáng)的資金管理和資金調(diào)度能力。若公司因資金籌集、調(diào)度等原因影響了當(dāng)年的原材料采購計劃的實(shí)施，可能會導(dǎo)致公司無法完成當(dāng)年及次年的生產(chǎn)任務(wù)和銷售任務(wù)，影響公司的利潤增長和業(yè)務(wù)發(fā)展。
根據(jù)公司生產(chǎn)經(jīng)營模式的特點(diǎn)，公司需根據(jù)當(dāng)年的市場情況以及自身情況計劃下一年的生產(chǎn)以及采購規(guī)模。在公司制訂次年的采購計劃后，存在次年原材料市場的供需狀況發(fā)生重大變化的風(fēng)險。若這種變化對公司不利，則會對公司次年的采購、生產(chǎn)和銷售產(chǎn)生消極影響。
第二、行業(yè)競爭短板風(fēng)險
看產(chǎn)能，新大地目前年產(chǎn)精煉茶油1500噸，而湖南金浩年產(chǎn)4.2萬噸，江西青龍高科也已建成年產(chǎn)1.6萬噸冷榨茶油生產(chǎn)線、年產(chǎn)2.1萬噸浸出生產(chǎn)線、年產(chǎn)1.8萬噸精煉茶油生產(chǎn)線各一條。
新大地本次募集資金的第一個項(xiàng)目是年產(chǎn)2000噸精煉茶油項(xiàng)目，新大地的產(chǎn)能規(guī)模不及龍頭企業(yè)的十分之一，明顯缺乏市場競爭力。
論品牌，新大地的主打品牌——“曼陀神露”系列商標(biāo)，2009年10月底至2011年初才陸續(xù)注冊生效。目前廣州市場茶油的品牌包括金龍魚、25度、金世本香和福臨門等，分別來自益海嘉里食品、廣東寶華農(nóng)業(yè)、江西萬華科技和中糧集團(tuán)。公開資料顯示，湖南金浩、江西青龍高科等龍頭企業(yè)均起步于上世紀(jì)90年代初期，有著近20年的品牌積淀，“金浩”、“潤心”等品牌已成為全國茶油行業(yè)的著名品牌，市場占有率穩(wěn)居前列。
大眾消費(fèi)品的核心資源就是品牌，從普通商標(biāo)到品牌認(rèn)知剛剛起步的新大地，比起品牌家喻戶曉的行業(yè)龍頭，毫無優(yōu)勢可言。
說渠道，新大地唯一一家自營銷售公司去年8月19日才在廣東梅州注冊成立，梅州之外沒有設(shè)立任何銷售分支機(jī)構(gòu)，剔除6位無法確認(rèn)身份的自然人外，30家經(jīng)銷商有將近70%都在公司所在地廣東梅州，對于茶油這樣的消費(fèi)品，沒有一張強(qiáng)大的銷售網(wǎng)絡(luò)，新大地巨額的收入又是如何實(shí)現(xiàn)的呢？
2008
年以前，公司的銷售收入全部集中在廣東省境內(nèi)。隨著公司品牌知名度的提高和銷售渠道的建設(shè)，2011年度、2010 年度和2009
年度，公司在廣東省外的銷售份額逐年增加，分別為18.95%、16.97%和3.48%。盡管如此，公司在廣東省內(nèi)的銷售額仍占大多數(shù)。湖南金浩、江西青龍高科這兩家龍頭企業(yè)的銷售渠道，從全國各地的分公司到連鎖專賣店，再到KA賣場(大型商超)、BC店和團(tuán)購銷售隊伍，無一例外地建立了一個多層次的密集分銷網(wǎng)絡(luò)。相較之下，新大地的銷售存在一定的地域性風(fēng)險。
新大地產(chǎn)品以廣東市場銷售為主，2011年銷售占比高達(dá)81.05%。然而，廣州市場卻發(fā)現(xiàn)新大地茶油并不多見。在廣州友誼、廣百百貨、天河城百貨、百佳超市、華潤萬家、吉之島等市內(nèi)6家主流商超發(fā)現(xiàn)，僅華潤萬家有新大地茶油在售，并且只有一種規(guī)格產(chǎn)品陳設(shè)在貨架上——2L裝曼佗神露茶油，售價141元/瓶。據(jù)其官網(wǎng)顯示，該公司曼佗茶油系列分為9個產(chǎn)品。同時，即使在華潤萬家，新大地申報稿中提及的競爭對手——湖南金浩油茶股份有限公司的品牌金浩茶油，也占據(jù)了明顯的銷售優(yōu)勢：不僅有6個不同規(guī)格、品種的茶油產(chǎn)品供消費(fèi)者選擇，而且擺放在更為顯眼的位置。
新大地披露的4個募投項(xiàng)目其中之一就為“營銷渠道建設(shè)項(xiàng)目”，計劃投資達(dá)3500萬元，建設(shè)期3年。第一年在廣州、深圳建設(shè)6家直營專賣店，廣東地區(qū)建設(shè)形成10人的骨干營銷隊伍，并在廣州、深圳設(shè)立2家銷售分支機(jī)構(gòu)；第二年構(gòu)建北京、上海分支機(jī)構(gòu)，并在中山、東莞、珠海、佛山、汕頭、惠州等地新建6家專賣店，在廣東入駐200家超市，新建經(jīng)銷店50家，網(wǎng)絡(luò)銷售平臺2個，形成廣東地區(qū)250家銷售終端網(wǎng)點(diǎn)的市場營銷網(wǎng)絡(luò)；第三年使廣東省內(nèi)經(jīng)銷店總數(shù)達(dá)到200家以上，入駐超市800家以上。并借助北京、上海的分支機(jī)構(gòu)在兩地周邊大中城市分別新建經(jīng)銷店9家；開發(fā)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)銷渠道50家，使產(chǎn)品市場營銷終端網(wǎng)點(diǎn)達(dá)到1000家以上。
明知產(chǎn)品有地域性風(fēng)險，但在募投項(xiàng)目安排仍以廣東地區(qū)為重。即使在如今被稱為“主戰(zhàn)場”的廣東地區(qū)，終端商超銷售渠道仍未鋪開。而競爭對手已經(jīng)大舉殺入，除了主要競爭對手金浩外，金世本香鋪貨較廣，在廣百百貨、天河城和吉之島等商超都有銷售。面對長達(dá)3年的建設(shè)期，新大地的募資不得不讓人擔(dān)心。
清客戶，在新大地最近3年的前十大客戶中，找不到一家大型商超賣場
（僅2009年出現(xiàn)了唯一一家當(dāng)?shù)氐男⌒蚄A賣場——梅州市喜多多超市連鎖有限公司，但后者在當(dāng)年僅實(shí)現(xiàn)57.48萬元的茶油銷售后便沒了下文），反而是個人大戶頻頻出現(xiàn)，還有一批神秘的法人客戶走馬燈似的換人。
第三、巨額關(guān)聯(lián)交易被隱瞞風(fēng)險
頻現(xiàn)個人大額交易 神秘大戶無從尋找
根據(jù)招股書披露的情況來看，新大地公司卻與自然人發(fā)生了大量的大額交易，其中不乏以經(jīng)銷商身份現(xiàn)身前十大客戶的自然人。
第一大客戶——林昭青無法查找到，截至2011年底，新大地公司一共有30家經(jīng)銷商，其中包括6位自然人。同時，在最近三年的前十大客戶名單中，自然人客戶的單一銷售金額少則數(shù)十萬元，多則800多萬元。其中，最為搶眼的非林昭青莫屬。他不僅是新大地公司2009年第二大客戶，而且在隨后的2010年和2011年均為公司第一大客戶。他在最近3年累計實(shí)現(xiàn)的銷售金額高達(dá)1474萬元，是最近3年新大地公司的第一大客戶。
資料顯示，林昭青疑似緊鄰梅州市的汕頭市澄海區(qū)溪南鎮(zhèn)西社的一家名為“廣東粵青農(nóng)副產(chǎn)品貿(mào)易有限公司”，從事茶粕、茶餅銷售企業(yè)的法人代表，但記者無法查找到該人。需要指出的是，若上述網(wǎng)絡(luò)資料成立的話，則意味著新大地將與其最大客戶存在同業(yè)競爭關(guān)系，存在銷售風(fēng)險，這將是IPO的一大隱患。
核心客戶王剛——有三個疑似“馬甲”，自然人黃剛于2008年成為新大地公司的第10位經(jīng)銷商，第二年躋身第六大客戶。緊隨其后，萍鄉(xiāng)市恒農(nóng)農(nóng)業(yè)科技有限公司、長沙仙山源農(nóng)業(yè)科技有限公司于2011年分別躋身新大地公司的第十大客戶、第二大客戶。工商信息顯示，萍鄉(xiāng)市恒農(nóng)農(nóng)業(yè)科技有限公司法人代表為黃剛，出資人亦為黃剛；長沙仙山源農(nóng)業(yè)科技有限公司法人代表同樣是黃剛，出資人為黃剛、章萬珊。如果這三個黃剛為同一人的話，那么自然人黃剛、萍鄉(xiāng)市恒農(nóng)農(nóng)業(yè)科技有限公司、長沙仙山源農(nóng)業(yè)科技有限公司這三家新大地公司的核心客戶不過是同一人控制的三個“馬甲”。
梅州榨油的“彭永平”——堅決予以否認(rèn)與新大地交易，招股書顯示，他并非新大地公司的經(jīng)銷商，2010年卻以購買茶粕115.65萬元躋身第九大客戶。梅州市下轄的興寧市洋里白馬龍路口有家曾經(jīng)從事榨油作坊的個體戶就叫“彭永平”。早在兩年前他就已經(jīng)轉(zhuǎn)行從事織機(jī)零件銷售，2010年并沒有與新大地公司發(fā)生過任何生意往來。對于新大地公司所披露的2010年115萬元茶粕交易額，彭永平在電話中堅決予以否認(rèn)。
法人客戶存在千絲萬縷的關(guān)聯(lián)關(guān)系“馬家軍”躋身大客戶名單
四大客戶都來自新大地公司所在地梅州市，包括梅州市曼佗神露山茶油專賣店、梅州市維順農(nóng)工貿(mào)發(fā)展有限公司、梅州市康之基農(nóng)業(yè)科技發(fā)展有限公司和梅州志聯(lián)實(shí)業(yè)有限公司，這其中也存在千絲萬縷的關(guān)聯(lián)關(guān)系。
梅州市曼陀神露山茶油專賣店——專賣店是公司開
根據(jù)招股說明書披露，梅州市曼陀神露山茶油專賣店為個體工商戶，出資人為鄒瓊，公司對該專賣店的銷售模式是經(jīng)銷。而在最近三年的前十大客戶名單中，上述專賣店的出資人始終是自然人鄒瓊，并且“不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系”。
工商資料顯示，茶油專賣店此前的出資人為黃雙燕，注冊號為441402600087288，發(fā)照日期為2010年5月19日，目前狀態(tài)為“已注銷”。此后，茶油專賣店于2010年6月2日搖身一變，注冊號變?yōu)?41402600188354，出資人也由黃雙燕變成了鄒瓊，經(jīng)營場所未變。
進(jìn)一步的調(diào)查發(fā)現(xiàn)鄒瓊只是在新大地上班的一名員工，專賣店是公司的。
招股書所披露的2009年該店出資人即為鄒瓊實(shí)為虛假記載，刻意隱瞞了該專賣店原為黃雙燕所有的事實(shí)。
隱瞞關(guān)聯(lián)關(guān)系，隱藏關(guān)聯(lián)交易，這樣的招股書，已構(gòu)成嚴(yán)重的虛假陳述。
北京三大客戶牽扯董秘和注會
在偌大的北京城，新大地公司新增的三家“前十大客戶”，無一例外地“扎堆”在董秘趙罡、注會趙合宇旗下的企業(yè)注冊地和辦公地，甚至還與驗(yàn)資機(jī)構(gòu)立信會計師事務(wù)所北京分公司、審計機(jī)構(gòu)大華會計師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)也出現(xiàn)了全部扎堆。作為新大地公司2011年度的第三大客戶，和風(fēng)大地居然與董秘趙罡實(shí)際控制的企業(yè)注冊地址完全一致，這至少說明該客戶關(guān)聯(lián)關(guān)系被隱瞞不報，甚至極有可能是精心策劃出的“大客戶”。
第四、收入成本核算不合理不合邏輯風(fēng)險
離奇的成本核算
超低的人工成本， 招股書顯示， 2009年末－2011年末，新大地在冊員工分別為51人、66人和91人。加上臨時用工和勞務(wù)派遣用工，報告期內(nèi)實(shí)際總用工人數(shù)分別為71人、92人和121人。
公司2011年收入達(dá)12356萬元、凈利潤為3583萬元，公司人均創(chuàng)收102萬元、創(chuàng)利29.61萬元。而公司合并現(xiàn)金流量表顯示，2011年公司支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金為359萬元，僅占同期營業(yè)收入的2.9%。公司員工人均收入僅2.9萬元，而招股書披露，公司12名董、監(jiān)、高職員2011年共計領(lǐng)薪84.73萬元。撇除后，2011年新大地員工的人均薪酬只有2.51萬元，和公司豐厚的利潤形成極大對比，這讓人懷疑新大地是不是有虛增利潤之疑？
值得注意的是，作為一家全產(chǎn)業(yè)鏈的油茶企業(yè)，新大地種植、加工環(huán)節(jié)的生產(chǎn)工人只有26人，銷售人員也有20人。這樣的一家“小規(guī)?！逼髽I(yè)，卻自稱2011年實(shí)際生產(chǎn)精煉茶油1164.04噸，在廣東省排名第一。
總成本低于直接材料成本，根據(jù)新大地公司的招股說明書，其精煉茶油去年的銷售單價為52684元/噸，按照去年36.19%的毛利率計算，營業(yè)成本為33618元/噸，這其中包含了三大部分：直接材料、直接人工和制造費(fèi)用，但離奇的是，即便是這三項(xiàng)之和（33618元/噸），也大幅低于直接材料（35721元/噸）一個單項(xiàng)的數(shù)值。表顯示的生產(chǎn)成本，竟然不夠買材料的錢。這樣的產(chǎn)品是如何生產(chǎn)出來的？這讓人疑惑。
售價低于成本，既然新大地去年的直接成本為35721元/噸
（油茶籽壓榨）和40883元/噸
（茶餅浸出），按照茶油0.915g/ml的密度折算，1噸精煉油約1093升，那么用油茶籽、茶餅生產(chǎn)精煉油的原料成本就分別高達(dá)16.34元/500ml和18.70元/500ml。
但是，根據(jù)記者實(shí)地調(diào)查的結(jié)果，新大地公司的經(jīng)銷商提貨價格低至16.40元/500ml。
疑問產(chǎn)生了：經(jīng)銷商的提貨價竟低于生產(chǎn)一桶油的直接原料成本。那么，人工成本、包裝成本、房租、設(shè)備折舊、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用、各種稅費(fèi)又到哪里去了呢？新大地公司的這份招股說明書揭示的財報奇跡，令人嘆為觀止。
毛利畸高風(fēng)險
在生產(chǎn)規(guī)模遠(yuǎn)遜于行業(yè)龍頭、品牌建設(shè)處于初創(chuàng)培育期、營銷渠道尚未有效打開的情況下，最近3年里，新大地公司的業(yè)績出現(xiàn)了井噴式“高成長”，毛利率水平不僅遠(yuǎn)高于食用油加工行業(yè)上市公司，還大大超出全國規(guī)模以上茶油加工企業(yè)。
招股說明書顯示，新大地公司最近3年的茶油毛利率，分別高達(dá)60.66%、43.50%和36.19%。
公開資料顯示，目前從事食用油加工業(yè)務(wù)的主要有東凌糧油、西王食品、金健米業(yè)等上市公司，最近3年對應(yīng)的食用油加工業(yè)務(wù)毛利率普遍在6%上下波動，除了以加工玉米油為主營業(yè)務(wù)、毛利率相對較高的西王食品最近兩年的毛利率分別為20.86%、18.57%，其他幾家基本上維持在5%~7%之間。顯然，同屬于糧油食品加工行業(yè)的新大地公司，最近3年毛利率指標(biāo)均遠(yuǎn)超精煉食用油行業(yè)平均水平。
盡管新大地公司解釋稱，茶油加工企業(yè)的平均毛利率高于食用植物油加工業(yè)的平均毛利率，但是其毛利率還是遠(yuǎn)高于全國規(guī)模以上茶油加工企業(yè)的平均水平。根據(jù)招股說明書披露，近幾年全國規(guī)模以上茶油加工企業(yè)的平均毛利率在20%~25%，而新大地公司的毛利率最高卻達(dá)60%。由此可見，新大地公司的毛利率水平不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出了食用油加工行業(yè)的上市公司，甚至還超出全國規(guī)模以上茶油加工企業(yè)80%~142%。對此，招股說明書未給出任何合理的解釋。
茶粕用量數(shù)據(jù)打架，有機(jī)肥涉嫌虛增巨額利潤
從招股說明書所披露的年產(chǎn)有機(jī)肥6萬噸的募投項(xiàng)目情況來看，新大地公司所生產(chǎn)的有機(jī)肥中，僅茶粕一項(xiàng)原料的需求比例就高達(dá)45%。
一方面，如果新大地公司有機(jī)肥的實(shí)際銷售數(shù)據(jù)屬實(shí)，那么按照茶粕最低占比45%推算，2010年度、2011年度分別高達(dá)2441噸、9312噸的有機(jī)肥銷量，對應(yīng)的茶粕使用量分別為1098噸、4191噸，較招股說明書披露的數(shù)據(jù)多出1033.59噸、4072.48噸。這意味著，茶粕的成本被少計了，同期茶粕的均價分別為1427.94元/噸、1552.94元/噸，根據(jù)差額計算，僅茶粕方面就將少計成本147.59萬元和632.43萬元，短短兩年累計少計成本807.63萬元。
另一方面，若使用的茶粕量屬實(shí)，那么有機(jī)肥的產(chǎn)量和售量就存在大量虛增。按有機(jī)肥中茶粕最低占比45%推算，在分別僅耗用64.82噸和118.14噸茶粕的情況下，2010年度、2011年度能生產(chǎn)出的有機(jī)肥僅為144.04噸、262.53噸，對應(yīng)虛增有機(jī)肥產(chǎn)量和銷量分別為2296.86噸、9049.96噸。考慮到同期有機(jī)肥的銷售均價分別為1049.29元/噸、1102.63元/噸，僅在茶粕有機(jī)肥方面，2010年度、2011年度就分別虛增收入241.01萬元、997.88萬元，短短兩年累計虛增收入1238.89萬元。
一位資深財務(wù)專家表示，這樣的數(shù)據(jù)打架，往往意味著少計成本或虛增收入，目的只有一個——虛增利潤。
大量的現(xiàn)金結(jié)算
在新大地的采購中，所謂的收購發(fā)票只能算是收購票據(jù)。因?yàn)橥ǔＲ饬x上的發(fā)票是供貨方開給采購方，而新大地卻是自己開給自己的?，F(xiàn)金結(jié)算，可以說是IPO規(guī)范運(yùn)作的頭等忌諱之一。因?yàn)楝F(xiàn)金結(jié)算下收入和成本難以核實(shí)，存在‘假賬’風(fēng)險。
招股書顯示，2011年，公司開通了工商銀行網(wǎng)銀系統(tǒng)，由公司將原材料采購款通過網(wǎng)銀系統(tǒng)直接轉(zhuǎn)賬至農(nóng)戶個人的銀行卡上，大大提高了工作效率，同時使公司原材料采購的現(xiàn)金交易占比進(jìn)一步降低。令人不解的是，新大地在2008年就整體變更為股份公司，開始沖刺IPO，但為什么在可以轉(zhuǎn)賬結(jié)算的情況下仍選擇現(xiàn)金結(jié)算？
農(nóng)業(yè)企業(yè)、種養(yǎng)殖業(yè)不能提供成本資料，會計核算很難規(guī)范，普遍存在會計信息失真的問題。特別是大量現(xiàn)金結(jié)算容易產(chǎn)生舞弊，原始憑證與真實(shí)交易有嚴(yán)重背離等問題，應(yīng)該謹(jǐn)慎看待這類企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)。
第五、簽字注會竟為第三大股東總裁，兼職執(zhí)業(yè)涉嫌違法
身為大昂集團(tuán)總裁、中興新世紀(jì)董事長、法人代表的趙合宇，不僅通過掛靠具備證券資質(zhì)的立信會計師事務(wù)所執(zhí)行審計業(yè)務(wù)，同時還對自己擔(dān)任高管的公司的參股企業(yè)執(zhí)行審計業(yè)務(wù)。不難想象，這背后隱藏著嚴(yán)重的利益沖突問題。
趙合宇涉嫌同時在中興新世紀(jì)、立信兩家會計師事務(wù)所執(zhí)業(yè)，明顯違反《中華人民共和國注冊會計師法》第二十二條(五)的明確規(guī)定——注冊會計師不得同時在兩個或者兩個以上的會計師事務(wù)所執(zhí)行業(yè)務(wù)。趙合宇在會計師執(zhí)業(yè)過程中，同時擔(dān)任大昂集團(tuán)總裁，因此有充分理由質(zhì)疑大昂集團(tuán)持有被審計單位新大地公司股票的合法性?！吨腥A人民共和國注冊會計師法》第二十二條(一)明確規(guī)定，注冊會計師不得在執(zhí)行審計業(yè)務(wù)期間，在法律、行政法規(guī)規(guī)定不得買賣被審計單位的股票、債券或者不得購買被審計單位或者個人的其他財產(chǎn)的期限內(nèi)，買賣被審計單位的股票、債券或者購買被審計單位或者個人所擁有的其他財產(chǎn)。
在大昂集團(tuán)持有新大地公司股票的情況下，作為總裁的趙合宇卻以注冊會計師身份審計新大地公司，嚴(yán)重違反“依法獨(dú)立、公正執(zhí)行業(yè)務(wù)”之原則，涉嫌利用執(zhí)行業(yè)務(wù)之便，謀取不正當(dāng)利益。
風(fēng)險啟示
在媒體一片質(zhì)疑聲中，7月13日，中國證監(jiān)會根據(jù)《中國證券監(jiān)督管理委員會行政許可實(shí)施程序規(guī)定》的相關(guān)規(guī)定，決定終止創(chuàng)業(yè)板造假上市第一股新大地發(fā)行上市申請審查。
為何造假上市這一資本市場的毒瘤，一直都難以根除？一個原因是有巨大的利益誘惑；另一個最根本的原因是造假成本太低。去年12月，綠大地造假案判決結(jié)果讓所有人大跌眼鏡。法院認(rèn)定，綠大地的招股說明書中“編造重大虛假內(nèi)容，發(fā)行股票，數(shù)額巨大”，“構(gòu)成欺詐發(fā)行股票罪”。罪很大，刑卻輕，綠大地董事長何學(xué)葵只被判有期徒刑三年、緩刑四年。如此低的造假成本，當(dāng)然阻擋不了后來者前赴后繼造假上市的步伐。
除了造假成本低，監(jiān)管不嚴(yán)也是不容忽視的。新大地IPO招股書，明顯存在虛增利潤、關(guān)聯(lián)交易、財報造假等要害問題。怎么能一路過五關(guān)斬六將，于今年5月18日成功過會呢？從這個造假案例看，有兩個部門都存在不可推卸的責(zé)任，一是主承銷商和保薦人，二是發(fā)審委。一些具有分析能力和財經(jīng)專業(yè)知識的專家，只要認(rèn)真讀了報表，是不難發(fā)現(xiàn)招股說明書中存在的諸多問題的。但主承銷商南京證券的保薦人團(tuán)隊，卻沒有發(fā)現(xiàn)，更沒有到上市公司去實(shí)地調(diào)研。而發(fā)審委員們看枯燥的報表，也沒能透過現(xiàn)象看本質(zhì)，才使新大地也一路綠燈過會。
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